2023年和2024年，东南亚经历了有记录以来最严重的厄尔尼诺干旱之一。泰国、越南和马来西亚的省级SPEI-3数据记录了约−1.3的区域平均异常值——这是25年卫星时代监测中最严重的单年干旱信号。
如今，2026年6月，海洋尼诺指数已回归近中性，中太平洋早期拉尼娜信号正在发展。泰国和越南的季风降雨量达到或高于季节平均水平。干旱正在结束——但风险并未消失，它正在改变形式。
土壤水分悖论
长期干旱期间，表层土壤失去有机结构，产生地表硬化层。结果是：干旱硬化的地貌无法以正常速度吸收降雨——至少在初期如此。
当季风降雨到来时，尤其是在重大厄尔尼诺事件之后，头几周会产生异常高的径流。原本应该渗入土壤的水反而在地表漫流，淹没排水系统，并在六个月前还处于干旱压力下的同一地区引发山洪暴发风险。
在2023年末和2024年初记录了最深负SPEI-3异常值的省份——泰国东北部依善高原、越南中部高地（包括林同和得乐）以及沙巴内陆——如今随着7月和8月季风强度增加，正是最容易发生山洪的地区。
省级分化：并非所有过渡风险相同
泰国东北部（依善） — 在2000–2025年间显示出具有统计显著性干旱趋势的16个省份，包括呵叻、乌汶、黎逸和素林，在本季面临复合风险。这些省份土壤水分亏缺最深，"太干"与"被洪水淹没"之间的窗口期正在缩短。
越南中部高地 — 该地区在我们25年数据集中显示出最强的ENSO-干旱耦合，林同省的皮尔逊相关系数达到r = −0.53。结合该地区东南亚地形最陡峭的特点，意味着降雨径流迅速，汇水区响应时间短。
马来西亚沙巴 — 在马来西亚各州中显示出最高的ENSO-干旱耦合（r = −0.57）。沙巴注入苏禄海和南海的长河系统意味着上游干旱后的季风重雨会产生滞后的下游洪涝。
保险市场的盲点
东南亚的标准财产和农业保险模型按历史平均损失率校准，它们不模拟序列依赖性——拉尼娜洪灾在厄尔尼诺干旱之后造成的损失，与正常年份拉尼娜洪灾造成的损失有本质不同。
- 过渡期农作物保险定价错误 — 泰国东北部的水稻和甘蔗保单使用反映多年平均降水量的精算表，而非当前土壤水分状态。旱后季风年份应吸引更高的预期赔付率。
- 财产承保忽视径流动态 — 泰国和越南的洪泛区地图大多在正常降水年份绘制。从未发生过洪水的房产本季可能遭遇洪水。
- 参数化触发条件仅使用降雨量而非土壤水分 — 当参数化产品仅以降雨阈值作为触发条件时，在过渡年份一个省份可能收到高于平均水平的降雨，农作物却仍遭受损害。
风险管理者的行动要点
- 对照2023/24年干旱足迹绘制风险地图 — 识别您的资产或被保险财产是否位于泰国16个省份、越南中部高地省份或沙巴农业地区。
- 针对过渡溢价更新损失假设 — 根据我们数据集中的历史拉尼娜事件比较，旱后季风年份在受干旱影响地区的预期农业损失率高出15–30%。
- 将土壤水分状态纳入参数化触发条件 — 考虑将ESI或SPEI-3添加为赔付阈值的乘数——在季风来临时SPEI-3为−1.0的省份，相比以中性水分水平进入季节的省份，需要更低的洪水触发值。
干旱正在东南亚各地结束。风险并未消失。它正在改变形式——而过渡期是最危险的时刻。