气候相关财务信息披露工作组（TCFD）于2023年10月正式解散。其继任标准IFRS S2由国际可持续发展准则委员会（ISSB）发布，要求更严格、更依赖数据，且已在东南亚部分地区强制实施。如果您的公司仍在提交高层次的气候声明，您已经落后了。
从TCFD到IFRS S2：发生了什么变化
TCFD为四大支柱提供了一个自愿框架：治理、战略、风险管理以及指标和目标。它影响深远，超过4,000家机构承诺进行披露。但监管机构发现，问题出在一致性上：各家公司对"气候风险"的理解详略悬殊，许多公司披露的风险从未真正量化过。
IFRS S2继承了TCFD的四支柱结构，但消除了模糊地带：
- 不再允许纯定性披露。IFRS S2要求公司识别影响其资产、运营和价值链的具体气候危险——包括急性与慢性两类。
- 情景分析是强制性的。公司必须在至少两种气候情景下为自身业务表现建模，其中一种须与将升温控制在1.5°C以内的路径一致。
- 董事会层面的治理是明确要求。气候风险必须在董事会层面进行监督，并披露相应的治理架构。
- Scope 1、2、3温室气体（GHG）排放必须依照Greenhouse Gas Protocol计量并披露。
- 物理风险必须具体到地理位置。不能笼统披露"干旱风险"——必须指明哪些资产、位于哪些地点、面临哪些危险，以及发生的概率与量级。
最后一项要求，正是多数东南亚公司差距最大的地方。
东南亚监管格局
马来西亚：已强制实施
马来西亚是区域内推进最快的市场。马来西亚交易所（Bursa Malaysia）于2024年12月宣布，所有上市公司必须按IFRS S1和IFRS S2报告。市值超过20亿令吉（RM 2 billion）的公司自2025年1月起适用；主板（Main Market）其余公司于2026年跟进；ACE Market公司于2027年跟进。
这意味着从今天起，每一家马来西亚大市值上市公司——从种植园集团到棕榈油加工商再到物流企业集团——都必须使用IFRS S2框架披露其物理气候风险，其中包括干旱、洪水和极端高温等急性物理风险。
泰国：分阶段采用推进中
泰国证券交易委员会（SEC）正就采用IFRS S2进行公开咨询，计划先从大市值发行人开始分阶段实施。泰国央行（BOT）另行要求商业银行开展气候压力测试，为物理风险与转型风险如何影响其贷款组合建模。泰国央行自己的报告明确将厄尔尼诺驱动的干旱列为泰国经济的重大风险——仅2024年一年就造成估计500至780亿泰铢的农业损失（占GDP的0.29–0.45%）。
对于投资者、贷款人或供应链伙伴已受IFRS S2约束的泰国公司而言，披露的要求会比监管截止日期更早到来。
越南：环境义务持续扩大
越南依据《环境保护法》及第155/2015号通知（Circular 155/2015）运作，要求上市公司和国有企业提交年度环境与社会报告。自2025年起，重工业部门已被强制要求测量温室气体排放。越南自然资源与环境部正在积极建设全国碳市场，这将以稳健的排放核算与物理风险核算为基础。
在越南湄公河三角洲经营的公司——包括大米出口商、对虾养殖企业和农产品加工商——面临着区域内最高的物理气候风险敞口之一，尤其来自季节性干旱和海水入侵。
干旱：被低报的急性物理风险
在IFRS S2下，物理风险分为两类：
- 急性风险：由事件驱动。飓风、洪水、极端高温事件——以及干旱。
- 慢性风险：长期变化。平均气温上升、降水格局改变、海平面上升。
干旱属于急性风险类别。它是间歇性的、可测量的，并直接关系到农业产出、水资源可得性和发电。在东南亚，它还高度依赖具体省份。2024年厄尔尼诺干旱严重破坏了泰国北部、东北部和西部省份的水稻和甘蔗产量，而南部沿海府的情况则完全不同；越南中部高原和湄公河下游各省所受影响与红河三角洲不同；马来西亚沙巴与砂拉越的降雨敞口也与半岛各州不同。
从那空叻差是玛府采购大米的公司，与从清莱府采购的公司，面临截然不同的物理风险状况——尽管两者都在泰国。在吉兰丹经营棕榈油业务的公司，其干旱敞口也不同于在柔佛经营的公司。IFRS S2要求您了解这种差异。
合格的IFRS S2物理风险披露究竟是什么样
泰国最大的商业银行之一开泰银行（Kasikornbank）发布了区域内最详尽的TCFD报告之一，覆盖60项建议披露指标中的39项。其物理风险方法论在资产层面和借款人层面绘制敞口，而不仅停留在国家层面。
这正是IFRS S2推动每一家公司——而不只是金融机构——前进的方向。该准则明确指出，公司应针对自身特定的地理敞口使用"最相关且最可靠的"可得数据。对在东南亚经营的公司而言，这意味着：
- 识别您的敞口省份。您的农场、供应商、工厂和物流枢纽在哪里？不只精确到国家——要精确到省。
- 在省级层面量化干旱风险。每个省的历史干旱频率与严重程度如何？气候情景对2030年、2050年的推演是什么？
- 为财务重要性建模。若一家公司40%的原材料来自高干旱风险省份，一个严重干旱年会带来多大的收入影响？该事件在任一年份发生的概率是多少？
- 披露必须具体。写明风险、地理范围、所用情景和方法论。"我们的供应链面临气候风险"这类定性表述已不再满足IFRS S2的门槛。
数据挑战——以及为何可以解决
公司最常提出的反对意见是数据问题："我们没有省级气候数据。"三年前这是一个合理的限制，如今已不再成立。
泰国（77个省）、越南（63个省）和马来西亚（16个州）的省级干旱情报现已通过经处理的ERA5再分析数据提供——ERA5正是欧洲中期天气预报中心（ECMWF）使用的全球气候数据集。GlobMaps多维指数（MDI）在省级层面聚合多个干旱指标，每月更新，并具有多年历史基线。
这些数据直接映射到IFRS S2物理风险披露工作流程：
- 识别供应链中哪些省份呈现干旱压力升高（MDI分值）
- 使用历史严重度分布来支撑情景分析的假设
- 将量化的干旱指标附加到资产层面的风险登记册
- 作为气候指标报告的一部分，每年以当年MDI数据更新披露
该准则并不要求您自行运行气候模型，而是要求您使用可信、有记录、方法论公开的数据来支撑披露。省级MDI数据正是如此。
时间表：您需要何时行动
| 市场 | 适用对象 | 时间 |
|---|---|---|
| 马来西亚 | 市值 > RM 2B | 自2025年1月起（现已在报告） |
| 马来西亚 | 主板（其余公司） | 2026年 |
| 马来西亚 | ACE Market | 2027年 |
| 泰国 | SET大市值发行人 | 2025–2026年分阶段（咨询进行中） |
| 越南 | 重工业／国有企业 | GHG自2025年起强制；IFRS S2路线图推进中 |
但监管截止日期并不是唯一在走的时钟。国际投资者在尽职调查中越来越多地要求符合IFRS S2的披露。受《企业可持续发展报告指令》（CSRD）约束的欧盟供应链客户，已开始将物理风险数据要求向下传导至其东南亚供应商。对于拥有欧洲客户或投资者的公司，这一需求现在就已到来。
结论
TCFD塑造了过去十年的气候披露实践。IFRS S2正在抬高门槛——从原则到数据，从自愿到强制，从国家层面到省级层面。在东南亚，该区域最具重要性的气候风险——干旱——恰恰也是多数公司尚未按准则现在所要求的地理分辨率加以量化的那一项。
省级干旱情报不再是一项研究工作，它是一项披露输入。
GlobMaps Climate Intelligence覆盖泰国、越南和马来西亚156个省份的月度MDI干旱数据。Platform Pro与Bundle Pro套餐包含API访问权限，可集成到ESG报告流程中。如需了解更多，请联系hello@globmaps.com。